Złoto kojarzy się przede wszystkim z biżuterią i inwestycją na czas niepewności. Tymczasem kruszec ten ma także zastosowanie w nowoczesnych technologiach – bywa wykorzystywany w elektronice oraz w rozwiązaniach związanych z rozwojem sztucznej inteligencji. Czy zatem szybki rozwój technologii zwiększa popyt na złoto i podnosi jego atrakcyjność inwestycyjną?
Złoto w elektronice. Dlaczego technologia potrzebuje kruszcu?
Złoto jest cenione w elektronice przede wszystkim ze względu na przewodnictwo prądu. Ponadto jest to metal odporny na korozję, który zachowuje stabilność połączeń i to właśnie dzięki temu jest wykorzystywany w elementach, w których niezawodność ma większe znaczenie niż koszt materiału. Złoto jest szczególnie istotne w urządzeniach, które wchodzą w skład infrastruktury telekomunikacyjnej i zaawansowanych systemów obliczeniowych.
Tym samym popyt na złoto ze strony sektora technologicznego wzrósł. To ważne, ponieważ oznacza, że złoto nie jest wyłącznie aktywem finansowym a część światowego zapotrzebowania wynika z rzeczywistego wykorzystania metalu w gospodarce. Jeśli zatem obserwujesz zloto wykres to warto zdawać sobie sprawę z tego, że jego cena zależy także od takich zastosowań.
Sztuczna inteligencja zwiększa zapotrzebowanie na złoto
Jednym z najważniejszych współczesnych trendów technologicznych jest rozwój sztucznej inteligencji jako że AI potrzebuje ogromnej mocy obliczeniowej, a tym samym rozbudowy centrów danych, serwerów i infrastruktury sieciowej. Im więcej powstaje zaawansowanych urządzeń, tym większe znaczenie ma niezawodność poszczególnych komponentów. Szczególne znaczenie dla wzrostu popytu na kruszec miały wysokowydajne układy obliczeniowe, przewody połączeniowe oraz materiały stosowane w kontaktach i interkonektach.
Może to być argument za tym, że rozwój AI stworzy dodatkowe, długoterminowe źródło popytu na złoto. Nie należy jednak zakładać, że wzrost produkcji elektroniki automatycznie przełoży się na proporcjonalny wzrost zapotrzebowania na kruszec, gdyż technologie związane ze sztuczną inteligencją wciąż są słabo rozwinięte w porównaniu do innych gałęzi gospodarki.
Więcej technologii nie zawsze oznacza większe zużycie złota
Największym ograniczeniem dla stosowania złota w przemyśle i technologii jest cena metalu. Złoto jest drogie, dlatego producenci elektroniki mają silną motywację, aby wykorzystywać go oszczędnie dlatego firmy pracują nad zmniejszaniem grubości powłok, ograniczaniem ilości kruszcu w poszczególnych komponentach oraz zastępowaniem go innymi materiałami tam, gdzie jest to technicznie możliwe.
Co więcej, rosnące ceny metalu spowodowały presję na marże producentów, co zwiększyło zainteresowanie alternatywnymi materiałami. Jednocześnie wzrost zastosowań AI częściowo równoważył te działania. Podobne zjawisko było widoczne już w 2024 r. W przypadku płytek drukowanych producenci próbowali ograniczać ilość złota, która przypadała na pojedynczy komponent.
Czy technologia może zwiększyć atrakcyjność inwestycyjną złota?
Nowoczesne technologie rzeczywiście mogą wspierać fundamentalny popyt na złoto, ale prawdopodobnie nie będą jedynym, a nawet najważniejszym czynnikiem decydującym o jego cenie. Rynek inwestycyjny i zakupy banków centralnych mają nadal największe znaczenie w tej kwestii.
Jednocześnie technologia może zwiększać atrakcyjność złota przede wszystkim poprzez stworzenie dodatkowego, realnego źródła popytu. Szczególnie interesujący jest tu rozwój AI i związanie z tym wydatki na infrastrukturę. Nie należy jednak traktować technologii jako prostego argumentu za wzrostem ceny złota bowiem wysokie notowania kruszcu zachęcają producentów do ograniczania jego wykorzystania, a część zastosowań może być stopniowo zastępowana tańszymi rozwiązaniami. Z punktu widzenia inwestora technologia jest więc raczej dodatkowym czynnikiem wspierającym fundamenty rynku niż samodzielnym powodem do zakupu.
